红利股正在退潮，而科技股却人气爆棚，涨势汹涌。
以过去三个交易日为例，涨幅前十行业板块分别为：
生物制品、化学制药、通信设备、医疗服务、汽车服务、软件开发、电子元件、汽车零部件、汽车整车、塑料制品
这10个板块，大致可以归纳为三条主线：
1，创新药（生物制品、化学制药、医疗服务）
2，AI（通信设备、软件开发、电子元件）
3，汽车+机器人（汽车服务、汽车零部件、汽车整车、塑料制品）
这三条主线有什么共同特点呢？
第一，都是利率敏感型板块，跟流动性的泛滥紧密相关。
相关数据显示，7月14-16日央行分别开展2262、14000、5201亿元逆回购操作，净投放1197、2000、4446亿元，使得近期银行体系的流动性相当充裕。
另外，7月以来多家银行下调存款利率、下架5年期大额存单，国债期货收盘多数下跌，使得进入股市的钱一波接一波。
利率下行，流动性泛滥，历来是牛市的必要条件，更是科技股大牛市的先决条件。
第二，业绩超预期。
当下正处于中报预告期，业绩出色是凝聚板块人气的重要因素。
恰好，创新药和AI，正是当下业绩最火爆的两个行业。
创新药的代表龙头：
1，药明康德：作为全球医药外包龙头，中报预计实现营收约207.99亿元，同比增长约20.64%，归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43%。多肽、寡核苷酸、GLP-1药物等业务实现了高速增长。
2，翰宇药业：预计中报净利润为1.42-1.62亿元，同比增长1470.82%-1663.89%，业绩爆发主要源于利拉鲁肽注射液获美国FDA首仿批准上市，原料药出口同比激增300%。
3，圣诺生物：预计中报净利润为7702-9414万元，同比增长253.54%-332.10%。公司在多肽原料药领域深耕，已有15个品种实现规模化生产，司美格鲁肽中间体出口占全球份额的18%。
4，力生制药：2025年中报净利润为3.3-3.55亿元，同比增长222.42%-246.85%。
5，双鹭药业：预计中报净利润为1-1.35亿元，同比增长237.95%-356.24%。
AI板块的代表龙头：
1，工业富联：英伟达产业链的AI服务器代工龙头，预计中报净利润119.5-121.5亿元，同比增长36.84-39.12%；第二季度预计净利润67.27-69.27亿元，同比增长47.72-52.11%。AI服务器营业收入较去年同期增长超60%，云服务器营业收入较去年同期增长超1.5倍，二季度800G交换机营收达2024全年的3倍。
2，新易盛：全球光模块TOP5企业，中报预增327.68-385.47%，800G/1.6T硅光模块已实现量产，在英伟达供应链份额提升至15%。
3，生益科技：中报扣非净利润同比高增超5倍，Q2净利润同比增长1953%，AI服务器PCB用量翻倍。
4，沪电股份：高端PCB龙头，全球800G交换机PCB市占率45%，2025年Q2净利润同比增长48%，AI服务器PCB占比突破30%。
5，澜起科技：DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长，预计2025年上半年盈利11.0-12.0亿元，同比增长85.50-102.36%。
人形机器人虽然现阶段还处于商业化早期，业绩基本没有。
但近期的两条利好，让资本市场看到了希望：
一条是，智元机器人和宇树科技联合中标中移（杭州）信息技术有限公司的人形机器人采购项目，标的金额1.24亿。
这是截至目前，国内人形机器人企业获得的最大单笔订单。
另一条是，塑料制品板块的上纬新材，公告智元机器人及其核心团队拟收购其超63%股份，成为新的实控人。
超预期的亿元级订单，加上智元机器人的资本运作，让市场一扫二季度以来的阴霾，看到了人形机器人加速发展的可能性。
第三，中美蜜月的趋势。
这三条主线，都跟二季度以来中美蜜月的大趋势是紧密相关的。
创新药、CXO、AI代工，主要市场都在美国，靠出口赢得订单和业绩，是中美蜜月的最大受益者。
过去几年这些板块的起起落落，可以看的很清楚，当中美贸易关系好的时候，这些板块便繁荣；
当美国要出台法案，限制中美的交易时，这些板块便要遭殃。
因此，自4月份中美议和后，传出两国元首要互访的消息，市场情绪便一下子逆转，各路资金都开始了积极加仓两大板块。
人形机器人稍微有点不同，由于尚未商业化，两地交易不多，但A股的交易情绪也在很大程度上受到美股情绪的左右。
美国人形机器人的三大龙头是特斯拉、英伟达、Figure。
特斯拉正在研发第三代Optimus人形机器人，预计将加强与AI大模型的结合，提升认知智能的升级，商业化暂时推迟。
Figure近期也没什么消息。
突破，发生在英伟达这边。
英伟达今年明显加强了对人形机器人的投入，上半年发布了世界首个开放式人形机器人基础模型GrooT N1，还与瑞典公司Hexagon合作推出了人形机器人Aeon，将其视作AI之后的下一个风口。
近日CEO黄仁勋访华，更是盛赞中国人形机器人产业的发展，表示中国拥有三大独特优势：
1，优秀的AI技术。世界上50%的人工智能研究人员在中国，开源模型浪潮推动了AI的快速发展。
2，出色的机电一体化能力。中国在机器人的关节设计、动力传输、动作控制等机电一体化关键环节很成熟，使生产出的机器人在动作协调性、操作精细度和稳定性上表现出色。
3，庞大的制造业基础。中国拥有完备且庞大的制造业体系，从原材料供应、零部件制造到整机组装，中国制造业产业链完整，能够有效降低机器人生产成本。
黄仁勋认为，AI技术、机电一体化能力、制造业基础，是人形机器人产业发展的三大要素，而中国在这些要素上日益成熟，可以说是天时、地利、人和都凑齐了，对其前景充满信心。
英伟达的市值刚刚突破了4万亿美元，登顶全球市值第一宝座。
英伟达CEO的看法，对资本市场影响力巨大，老黄振臂一呼，各路资金自然闻风而动。
以上，市场流动性泛滥、业绩超预期、中美蜜月趋势，三重利好叠加让科技股成为了7月的核心主线。
这些因素，在短期内应该都不会消失，也是科技股在三季度重新回归主线的根本驱动力。
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